上交所600031/工程机械

三一重工

全球化工程机械龙头 · 实际控制人梁稳根

—+—+0.00%等待首次更新北京时间 · 行情接口暂不可用

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今日研究摘要

基本面复苏得到年报验证，海外业务仍是核心观察轴

证据强度　高

2025年营业收入892.31亿元，同比增长14.73%；归母净利润84.08亿元，同比增长41.18%；经营现金流净额199.75亿元，同比增长34.84%。利润与现金流同步改善，但四季度归母净利润环比回落，需要结合国内工程机械周期、海外区域增速与汇率影响持续验证。

盈利质量改善海外毛利率更高国内周期复苏季度利润放缓

已审计年报

营业收入892.31亿+14.73%

归母净利润84.08亿+41.18%

经营现金流199.75亿+34.84%

加权ROE11.18%+2.66pct

现金流 / 净利润2.38×

经营现金流覆盖利润，需继续拆解金融业务放款变化的贡献。

动态行情口径

市盈率—

市净率—

换手率—

振幅—

估值需与历史分位、同行及盈利周期共同判断，单一倍数不构成结论。

2025年年报

挖掘机械345.44亿 · +13.73%

混凝土机械157.38亿 · +9.53%

起重机械155.63亿 · +18.67%

国际业务558.56亿 · 毛利率31.64%

B级证据

当前不下确定性判断

个股盘口无法直接证明国家队介入。后续将联合监测宽基ETF份额、尾盘权重贡献、公开股东披露与政策窗口。

A 直接披露B 强代理C 市场推断

研究纪律

证据链